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中国亿万富豪人数减少

福布斯公布了 2022 年全球亿万富豪榜，特斯拉创始人兼 CEO 马斯克首次登顶榜单。榜单上减少了 87 名中国亿万富豪，俄乌战争的爆发则令俄罗斯较去年少了 34 位亿万富豪。福布斯称，因战争、瘟疫和低迷的市场拖累，今年全球合共有 2,668 位亿万富豪，较去年减少 87 人。这些富豪的身家合共为 12.7 万亿美元，相比 2021 年减少了 4,000 亿美元，但仍有逾千名富豪的身家超过了去年。美国仍在榜单中领先，735 位美国富豪合计拥有 4.7 万亿美元财富，马斯克首次登上首富宝座，坐拥 2,903 亿美元。中国在福布斯全球富豪榜中位列第二，共有 607 位富豪合计拥有 2.3 万亿美元，农夫山泉董事长钟睒睒以 657 亿美元身家排名第 17。

富裕国家的离婚变得更简单

如果因为离婚而闹上法庭，那么这将是一个代价昂贵且痛苦的过程。在许多富裕的国家，离婚正作为一种关系问题进行处理，不再是一个法律问题，整个过程更简单也更便宜。今年 4 月，英格兰和威尔士的夫妇将能迅速解除婚约，无需指控另一方，也无需至少分居两年或五年。以前配偶一方必须指控另一方的不合理行为、通奸或遗弃。2019 年，54% 的英国和威尔士离婚案是以通奸或不合理行为为由批准的。瑞典在 1915 年废弃了配偶指控另一方的要求，澳大利亚在 1975 年废弃，美国加州在 1969 年纽约在 2010 年。从 1990 年开始，经合组织 38 个成员国中至少有 30 个国家的离婚变简单了。英国大律师 Samantha Woodham 认为，结束指控游戏意味着夫妇能以不太激烈的方式离婚。

基本收入不会降低工作意愿

拥有一份基本收入不一定意味着会让人更不愿意工作。认知心理学家 Fenna Poletiek、社会心理学家 Erik de Kwaadsteniet 和认知心理学家 Bastiaan Vuyk 通过一系列行为实验得出了这个结论。他们还发现有迹象表明，拥有基本收入的人更有可能找到更适合的工作。 心理学家获得了 FNV 团体的资助，进行基本收入对行为影响的研究。他们在实验中模拟了不同形式的社会保障给付结构。De Kwaadsteniet 表示：“我们让人们在电脑上完成一项任务。”“实验进行了很多轮，用以代表他们必须工作的月数，他们要完成一项很无聊的任务，在一个条上打点。他们做得越多，赚到的钱就越多。”心理学家研究了三种不同的条件：没有社会保障、有条件的福利制度和无条件的基本收入。De Kwaadsteniet 表示：“在没有社会保障的情况下，测试参与者没有任何基本收入。在有条件福利条件下，他们会有一份基本收入，不过只要一开始工作就会失去这份收入。在无条件基本收入的情况下，他们得到相同金额的基本收入，但不会在开始工作后失去它。”心理学家表示，基本收入并没有降低实验参与者工作和努力的意愿。他们对薪酬的期望也没有增加。Poletiek 表示：“在关于基本收入的讨论中，有时候人们会说，如果白白给他们发钱，他们就会无所事事。”他并没有看到这种迹象。

新冠疫情令富者愈富

周二公布的《世界不平等报告》发现，在疫情期间，亿万富翁所拥有的家庭财富占比创纪录上升，百万富翁也因疫情而得到不少好处。今年亿万富翁共拥有全球家庭财富的 3.5%，比 2020 年初疫情开始时的 2% 略高。这份新报告显示，由 52 万名成年人组成的更广泛的群体，即最富有的 0.01% 的人，今年在全球财富中的占比达到11%，高于前一年的 10%。报告说，挤进前 0.01% 的富裕人士意味着拥有至少 1,670 万欧元的家庭财富，此数据根据不同货币的购买力平价进行调整。分析师指出，防疫封锁期间全球经济有很大一部分向线上转移，令一些超级富豪受惠；其他富豪只是因金融市场对全球经济复苏的速度和形式进行押注而从资产价格上涨中获益。

idle: 量子走进华尔街

物理学和金融长期以来是一对富有成效的伙伴。牛顿在不研究物理的时候管理着英国皇家铸币厂，增加钱币的伪造难度，将伪造者送上绞刑架。1900 年，Louis Bachelier 为研究法国股市开发的量化工具被爱因斯坦用于证明原子的存在。Norbert Wiener 将其正式化为一个数学框架，它至今仍然是金融模型的核心。但金融行业在吸收 20 世纪另一个重要物理学理论——量子力学——方面进展缓慢。股票的卖出买进似乎与量子论相去甚远，但仔细琢磨下两者还是有相似性的。金钱的流动就像粒子的位置，不去测量不知道资产的真实价值，而不确定性都是系统的基本特征。这种相似性催生了量子金融学的新兴研究，该领域的一个重要推手 David Orrell 认为用量子力学的数学工具对市场进行建模，有助于更好的理解市场。量子正在走进华尔街。

科学: 实验证明投资者过度自信与选择性记忆有关

大量学术文献都探讨过投资者对于自己对抗市场、逆势做出正确判断的能力充满自信。即使明显是在亏钱，很多投资者仍然更倾向于频繁交易。他们承担起大量债务、而且拒不分散持股，这一切都明显与合理的投资策略相悖。当市场突然暴跌时，他们往往还会反应过度。一直没有确凿的数据能说明投资者为什么会这样过度自信。考虑到错误带来的巨大代价，有些人可能认为那些做出错误决定的投资者应该会从中吸取教训。但一项最新研究表明，我们的记忆更倾向于接受乐观的过去，这会导致人们不自觉地夸大自身收益、忘记惨痛损失。

之前就有研究表明，大学生对自己成绩的印象往往好于实际水平。其他研究也证明，人们会很快忘记自己超标的胆固醇，反而记住一个相对更健康的虚假测试值。 发表在 PNAS 上的最新研究中，两位研究人员 Daniel Walters 与 Philip Fernbach 认为对过往投资业绩建立起乐观情绪可能涉及两个过程。第一就是所谓“失真”，大家可以将其理解为回溯性的乐观主义。在印象中，人们总觉得自己做得要比现实情况更好。第二个过程则是选择性遗忘，在这种情况下，大家会忘掉那些打脸的糟糕交易。

为了研究这一切是否真的起作用，该团队组织了多轮实验，招募了过去一年内有过投资行为的受访者。他们要求这些投资者回忆自己当初的操作，之后再把这些记忆同基于财务记录的实际结果做出比较。在记录检查之前，受访者还被问及他们是否打算在不久之后再次交易，并预测自己的持股能不能跑赢大盘。

印象与现实之间的差别并不大，但这不大的差别却相当稳定。在被回忆之前的某笔交易时，受访者给出的平均收益率为 44%，但现实水平为 40%。而对于第二笔交易，受访者的平均记忆收益率为 41%，现实则为 34%。在另外一项实验中，受访者被要求写下他们去年数额最大的十笔交易，人们会在约 40% 的情况下忘记具体损失额，并在 30% 的情况下忘记具体收益额。总体来看，错误的记忆往往会促使他们对未来的交易充满期待，也让他们建立起一种有能力战胜市场整体走势的乐观情绪。

不平等、利率与老龄化，以及央行的作用

以下是关于世界近期出现的三个基本事实：1.社会收入更集中。自 1970 年代以来，收入最高的 1% 家庭及企业在份额占比方面均大幅增长。2.与 1980 年代初相比，目前世界大部分地区的通胀后调整利率变得更低。这导致资产价值相较于收入呈现出一路飙升——而且可能意味着未来的投资回报将远低于以往。3.人口迅速老龄化。自 1980 年代初以来，全球平均年龄增加了约 10 岁。占全球经济产出绝大多数的高收入国家以及中国，65 岁及以上人口的比例已经从 1970 年代的不到 7% 跃升至 13%。联合国预计到 2060年，这部分人群的占比将上升至 25%。

最新研究表明，这些事实之间存在着直接关联：利率下降源自人口结构的变化与收入分配的转移。较低的预期投资回报，则是阻碍经济活力的更深层次力量引发的另一项副产品。

Auclert 等人认为（PDF），人口老龄化与人口增长放缓对全球利率下降起到了推动作用，这是因为人口增长放缓必然导致投资减少。因为预计投资回报达不到期望，人们会相应减少建造工厂、房屋或其他资本性投入。1960 年代，全球主要经济体的总人口增长率年均近 2%；到八十年代，这一比例下降至每年 1.2%；到九十年代，为每年 0.9%；2000年代为每年 0.6%；而新冠疫情爆发之前，增长率已经跌至 0.4%。从 2030 年代开始，各主要经济体的总人口预计将持续减少，到本世纪末将比预计的 2030 年峰值下降近 20%。换句话说，各主要经济体中 0 到 14 岁的儿童数量已经由 1970 年代峰值水平的超过 6 亿下降到如今的 4.65 亿左右。到 2100年，儿童人数预计将进一步下降近 30%，达到仅 3.35 亿。

根据 Auclert 等人的说法，人口越少则意味着满足子孙后代生活需求的物质供应就越少，因此会压低整体利率。而仅次于这股趋势的另一大影响因素，在于老龄化社会在生产更少的同时、需求也会下降得更快。这一过程已经从 1980 年代开始抬头，且有可能继续维持数十年。Mian、Straub和Sufi在堪萨斯城联邦储备银行杰克逊霍尔经济研讨会上发表的一篇论文（PDF）指出，应重点关注收入分配的变化给储蓄率、借贷及消费者支出造成的影响。

其中的核心在于，超级富豪与普通民众有着本质差别：无论年龄大小，他们都有着极高的储蓄率。无论要求多高，每个人的消费能力都是有限的，因此任何收入高于一定阈值的群体都必然掌握越来越庞大的财富积累。所以超级富豪只会将一小部分收入用于直接购买他人提供的商品和服务，而大部分收入会转换为股票、债券、艺术品、奢侈性房地产及其他资产。在这样的背景之下，超级富豪这种财富不断集中的趋势会给利率带来沉重的下行压力。在另一方面，这种收入集中则会提振对于金融资产的需求，导致理财产品价格提升且收益率下降。

华尔街从 Reddit 上获取投资建议

华尔街专业人士一直在向散户投资者提供股票购买建议。但如今他们开始跟进部分散户的行动、探索市场的下一步走向。知名机构高盛集团与摩根士丹利正在跟踪零售交易热潮，纽约和伦敦多支对冲基金也有员工通过 Reddit、Twitter 或 Discord 的互联网论坛寻找交易机会。在 Reddit 的 WallStreetBets 与 Robinhood Markets 交易应用上，散户投资者引发了一大波市场混乱，共同推高了 GameStop 及其他以往华尔街并不重视的企业股票。面对现实挑战，华尔街决定低下高傲的头颅、潜心摸索其中的门道。

BMO 资本市场分析师、长年研究零售企业的 Simeon Siegel 表示，“面对这一未知领域，其呈现出的状态更像是艺术而非科学。”另一位向 WallStreetBets 取经的分析师则是年仅 26 岁的 Priyesh Mehta，他为开曼群岛的对冲基金 Bovell Global Macro Fund 提供咨询服务。他表示，自己从没想过一群交易员能够在网络论坛上联合起来并引导价格。但随着今年 1 月 GameStop 股价的上涨，他决定在手机上下载 Reddit 应用、注册账户并加入论坛。

在接下来的几个星期，他花了几个小时泡在论坛当中，熟悉这里的设计。Mehta 很快意识到，最值得关注的是人们的日常交易线索。他越来越熟悉那些发贴者的账户，找到那些对群组具有较大影响力的个人。Mehta 目前仍在关注论坛，并向 Bovell 基金经理发出可能出现波动的高关注度股票。他还在寻找基金值得投入的潜在股票。“我从没想到散户交易者也能在市场上获得这么大的号召力。”

国际骗子利用窃取的身份骗取美国的新冠援助资金

国际骗子利用窃取的身份骗取了美国的新冠援助资金。今年 6 月，FBI 获得搜查令搜查尼日利亚政府官员 Abedemi Rufai 的 Google 账户。根据相关证词，调查人员从账户中发现了针对美国政府抗疫援助资金实施大规模网络欺诈的所有必要因素：大量盗取自美国民众的银行、信用卡、汇款与税务信息。邮件显示，此人共在七个州伪造了几十项失业申请，骗补合计 35 万美元。Rufai 本人于 5 月在纽约肯尼迪国际机场被捕，当时他正准备坐头等舱返回尼日利亚。目前他被关押在华盛顿州且不得保释，但仍拒不接受自己面临的五项电汇欺诈罪名。Rufai 一案打开了一扇小窗，让更多人得以窥见执法官员及专家曾反复强调的“对美国民众犯下的最大欺诈罪行”。这类活动很大一部分出自外国人之手，官员及专家们表示来自俄罗斯、中国及尼日利亚的骗子通过身份盗用从美国纳税人手中掠夺了价值数百亿美元的新冠援助资金，并转移至海外。目前这类情况仍时有发生，其中最成熟、最具收益保证的欺诈目标正是失业计划。联邦政府无法确定新冠疫情之下超过 9000 亿美元的失业救济资金中到底有多少遭到盗用，有估计认为金额在 8700 万美元到 4000 亿美元之间——部分执法官员认为至少有半数被外国罪犯骗取。

Peter Thiel 将退休账号变成免税储蓄罐

PayPal 联合创始人 Peter Thiel 公开抨击过“没收税”，是一个反税政治行动委员会的主要赞助人，还试图资助建造一个不需要强制征税的浮动国家。但他并不需要人造岛屿去避免纳税，他有更有效的方法：Roth 退休账号。特拉华州的共和党参议员 William Roth Jr. 在 1997 年推动设立了 Roth 退休账号，允许美国中产阶级为退休生活储蓄，而这个储蓄金是不需要纳税的。为了避免遭到富人滥用，克林顿政府设定了两个限制：每年投入的金额最高 2000 美元，年收入不能超过 11 万美元。Peter Thiel 现在是亿万富翁当然不允许再利用 Roth 账号，但在 1999 年当时他还不是超级富豪，PayPal 给高管的薪水较低（不到 8 万美元），但同时奖励了他们大量股份，因此他们可以开设 Roth 账号。Peter Thiel 随后拿着 Roth 账号里的钱以超低的价格购买创业公司的股票（1700 美元购买一百万股），当创业公司上市之后，这笔投资会膨胀千上万倍，然后继续投资，价值继续增加，如今他的 Roth 账号储蓄金高达 50 亿美元，所有这些都不需要纳税。而截至 2018 年美国 Roth 账号的平均储蓄金为 39,108 美元。Thiel 希望能活到 120 岁，他投入了大量资金研究抗衰老技术。如果他的 Roth 账号投资回报率 6%，那么到 2087 年他庆祝 120 岁时他将有 2630 亿美元免税财富。

安全: 勒索软件黑帮想要做空受害者的股票

勒索软件黑帮 Darkside 正尝试扩大他们的勒索策略：与腐败的交易员合作做空受害者的股票。这种做法是受到 SEC 明令禁止的，会面临 SEC 的调查和惩罚。Darkside 在其暗网网站上称，它愿意在公布受害者名字前通知有意做空的交易员。Darkside 认为公布受害者的名字将会对其股价产生负面影响，让做空的交易员受益。这一声明也可作为另一种迫使受害者支付赎金的手段。

今天的富豪如何成为富豪

从 1982 年起，福布斯杂志每年都会编辑一个美国百大富豪榜。对比 1982 年和 2020 年的百大富豪，你会注意到他们之间有着明显的区别。1982 年财富的最主要来源是继承，百大富豪中有六十人的财富是继承来的，2020 年这一数字减少到 27 人。这一趋势的背后不是因为遗产税提高了，而是因为有更多人白手起家。新富豪们的财富有四分之三来自创业，四分之一来自投资。在 73 名新富豪中，52 人是公司创始人，2 人是公司早期员工，还有 17 人管理着投资基金。1982 年的百大富豪中没有投资经理，对冲基金和私投基金在 1982 年已经存在，但它们的创始人还没能富有到能进入百大富豪榜。1982 年，新财富的最主要来源是房地产和石油，当年有至少 24 名新富豪来自房地产或石油；但 2020 年的新富豪只有 4 人来自房地产，2 人来自石油。今天的富豪更多来自创业，通过技术致富，这与 19 世纪末的情况十分相似，1982 年的财富分配实际上是异常的，当时的寡头企业统治了经济部门，但新技术的发展打破了寡头们建立起来的堡垒。而技术也降低了创业的成本，改变了创始人和投资人之间的力量平衡，使得更多的新富豪是年纪并不大的公司创始人。

对冲基金 Melvin 亏损 53%

做空 GameStop 等公司股票的对冲基金 Melvin Capital 在 1 月份亏损了 53%。其资产从去年底的 80 亿美元减少到了 45 亿美元，这还是在它得到了 Steve Cohen 的 Point72 Asset Management 和 Ken Griffin 的 Citadel 27 亿美元注资之后。在该公司向监管机构披露大肆做空 GameStop 之后，散户们通过 Reddit 等平台联手将 GameStop 的股价推升到 350 美元。Melvin 上周三表示它已经平掉对游戏驿站的空头头寸，并已重新配置其投资组合。在这之前的 2020 年 Melvin 的回报率达到 50%，2019 年 44%。

集体行动的散户打败对冲基金

投资散户通过 Reddit 的 r/wallstreetbets 频道发起集体行动，与做空的对冲基金展开前所未见的金融战，操纵 GameStop 等公司股价，GameStop 一天内股价上涨 200 美元至 350 美元以上，而两周前它的股价不到 20 美元，6 个月前只有 6 美元。这家线下游戏零售连锁店因其前景不看好而遭到机构投资者的做空，但在投资散户却将该公司的股价拉到了无人想象的高度。做空的对冲基金如 Melvin Capital 据报道亏损了数十亿美元。

研究发现越富有也可能在早期保持社交距离

约翰霍普金斯大学的经济学家发现，一个人收入越高，越可能在美国新冠疫情的早期保护自己。从采取措施扩大社交距离和佩戴口罩，研究人员发现这些行为与他们的经济状况存在强关联性。相比收入只有 1.3 万美元的人，年收入 23 万美元的人增加此类自我保护行为的可能性高 54%。这些发现可能有助于更精确的预测传染病会如何传播。研究报告发表在《Journal of Population Economics》期刊上。研究人员在 2020 年 4 月对得州、佛罗里达州、加州和纽约等地的 1000 人询问了一系列问题，以判断他们的行为以及如何应对正在爆发的新冠疫情，调查数据还包括了收入、性别和种族。研究人员发现，为了安全几乎每一个人都以某种方式改变自己的行为，但收入最高的人改变最多。收入最高的人改变行为的可能性高 13%，扩大社交距离的可能性高 32%，洗手和佩戴口罩的可能性高 30%。研究人员发现，一个原因是高收入的人采取额外的保护措施要容易得多。他们更可能在家远程办公而不会失去工作。相比继续现有工作模式的人，远程办公的人扩大社交距离的可能性高 24%。

Elon Musk 即将超过 Jeff Bezos 成为世界最富有的人

特斯拉和 SpaceX 的创始人 Elon Musk 即将超过亚马逊创始人 Jeff Bezos 成为世界最富有的人。周三特斯拉股价上涨 2.8% 而亚马逊股票下跌 2.5%，使得 Musk 的个人财富与 Bezos 仅相差 30 亿美元。Musk 的净资产达到了 1810 亿美元，仅次于 Bezos，而 Bezos 从 2017 年 10 月起一直是世界首富。特斯拉的股价在过去一年大幅飙升，让 Musk 净资产增加了超过 1500 亿美元。

最低薪水真的会造成伤害？

新年伊始，美国 20 个州和 30 个市县提高了最低薪水，绝大部分地方都将最低时薪提高到了 15 美元。年收入中位数超过 10 万美元的经济学家长期以来主张最低薪水是有害的，会增加年轻人和低技术工人的失业率。他们认为，相比低薪，没有薪水更糟糕。美国共和党政客一直持有这一观点。美国联邦最低薪水在 1968 年达到了 1938 年以来的最高水平，但在之后的二十年里下降了 44%。吉米卡特在其四年的任期内每年都提高一次最低薪水，尼克松在其六年任期内提高了两次，而里根在其八年任期内一次都没有提高。主要是民主党控制的州通过提高本州的最低薪水去抵消联邦最低薪水的减少。提高最低薪水破坏工作的担忧主要来自经济学的供需模型。如果劳工成本昂贵，雇主会减少雇佣人数。在缺乏最低薪水的地方，雇主将会按照工人的“劳动边际产品”支付其薪水。如果雇主想要少支付薪水，竞争的公司将会挖走工人。如果政府施加的最低薪水超过了一位工人的边际产值，那么公司雇佣他将会亏钱，他将会失业。但现实要更复杂的多。企业并不知道一位工人对其收入的贡献。很少有工人能迅速找到新工作。市场并非是完美竞争的。工人难以简单根据薪水选择雇主。结果是企业支付给工人的薪水很可能会低于其边际产值。低多少取决于谈判，而谈判取决于谈判地位，政府设定最低薪水的目标不是违背市场逻辑而是阻止在谈判中处于强势地位的企业压榨工人。

Visa 和万事达停止为 Pornhub 提供支付服务

在纽约时报记者 Nicholas Kristof 报道成人视频网站 Pornhub 存在虐待儿童和未经同意的性暴力画面后，两大支付服务商 Visa 和万事达都表示展开调查，如指控属实，将考虑终止服务。Pornhub 随后宣布做出重大改变，包括禁止非验证用户上传视频和限制视频下载，并加强内容审核。但这些措施并没有让 Visa 和万事达感到满意。两家公司分别发表声明停止为 Pornhub 提供支付服务，万事通称它确认 Pornhub 违反了它的政策，而 Visa 则仍在进行调查。

Pornhub 可能将失去 Visa 和万事达的支持

在纽约时报记者 Nicholas Kristof 报道成人视频网站 Pornhub 存在虐待儿童和未经同意的性暴力画面后，两大支付服务商 Visa 和万事达都发表声明称将调查 Pornhub 及其母公司 MindGeek。两家公司均表示，如指控属实，将考虑终止服务。Pornhub 是最受欢迎的成人视频网站之一，每月访问量 35 亿次，超过 Netflix、雅虎和亚马逊。NYT 的报道讲述了多个未成年人视频发布到 Pornhub 的案例。其中一名儿童被亲戚诱拐拍摄了性虐视频，视频上传到了 Pornhub，她的同学看到之后报告给了校长，校长随后联络了警方，最后亲戚被抓。

德国启动为期三年的基本收入实验

从本周开始，德国启动了为期三年的基本收入实验，调查基本收入如何影响经济和受助人的福祉。德国成为最新一个测试全民基本收入的国家。研究包括实验组和对照组，实验组 120 个人将在未来三年内每个月领到 1200 欧元，这一金额略高于德国的贫困线。对照组有 1380 人，他们不会领取到钱。这项研究由德国经济研究负责，资金来源于 14 万笔私人捐赠。所有的参与者将需要填写与生活、工作和情绪相关的调查问卷，以了解基本收入是否产生足够大的影响。
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